 |
#35, 11 мая 2004 г | ||||
 |
 |
 |
 |
 | |
Центробанк держит рубль
Неожиданностей на денежном рынке не будет
Отдел внешних и общественных связей ГУ Банка России по Приморскому краю.
 |
Каждый год Центральный банк России озвучивает свою политику: какие направления планируется развивать, а какие, наоборот, попридержать. Сегодня об этом можно узнать их первых уст - от председателя Центрального банка РФ Сергея ИГНАТЬЕВА.
- Сергей Михайлович, какую прибыль получил ЦБ в 2003 г.?
- Отчет появится 15 мая, и говорить до заключения аудитора я не имею права. Скажу лишь, что прибыль будет меньше, чем в прошлом году. То есть меньше 50 млрд руб., но не радикально.
- Год назад вы назвали приоритетным направлением политики ЦБ подавление инфляции. Так ли актуально это сегодня, когда инфляция снижается?
- Ну, снижается она не сама по себе, так что ее снижение остается целью денежно-кредитной политики. За январь-март она составила 3,5% против 5,2% за такой же период прошлого года. Есть все основания считать, что в интервал 8-10% мы уложимся.
- Чем объяснить парадокс: денежная масса бурно растет, а инфляция снижается?
- Действительно, в 2002 г. денежная масса (агрегат М2) увеличилась на 32%, а в 2003 г. - уже на 50%, в то время как инфляция была, соответственно, 15,1% и 12%.
Я уверен, что инфляция не будет ускоряться. Вместе со значительным ростом рублевой массы у нас резко увеличивается спрос на деньги со стороны предприятий и населения. Это связано прежде всего с тем, что с февраля 2003 г. рубль стал номинально укрепляться к доллару. Организации и, в первую очередь, население начали замещать свои долларовые накопления в основном рублями. Этот спрос в значительной степени был удовлетворен через увеличение рублевой денежной массы.
- Масштабы замещения долларов рублями можно оценить?
- В прошлом году население сократило свои накопления наличной иностранной валюты на $6,6 млрд. Мы попытались оценить денежную массу в самом широком определении, то есть включили в нее не только рубли, но и валютные депозиты в банках. А самое главное - попробовали включить в этот агрегат наличную иностранную валюту, находящуюся на руках у населения.
Абсолютно точно посчитать остаток наличной иностранной валюты у населения невозможно, но оценку мы сделали. Мы взяли 2002-2003 гг. и два месяца 2004 г.: динамика роста денежной массы в самом широком определении замедляется. Прирост этого денежного агрегата в 2003 г. был на 4 (процентных) пункта меньше, чем в 2002 г., то есть масса рублей растет быстро, но остатки иностранной валюты в абсолютном размере сокращаются, и потому динамика общего агрегата замедляется.
- Кроме инфляции ЦБ отвечает за здоровье национальной валюты.
- Мы ставим перед собой цель не допустить резкого укрепления реального эффективного курса рубля, чтобы не снизить конкурентоспособность российских производителей на иностранных и отечественном рынках. В прошлом году Банк России предполагал, что реальный эффективный курс рубля укрепится не более чем на 4-6%. С декабря 2002 г. по декабрь 2003 г. он укрепился на 4,1%.
- Можно спрогнозировать номинальный курс рубля к доллару на конец года?
- К доллару не могу сказать, а к валютной корзине можно посчитать. Допустим, инфляция составит 9%. Предположим, что в ЕС, США и других странах, с которыми торгует Россия, она будет в среднем 3%, а реальный эффективный курс повысится на 5% к декабрю, тогда номинальный эффективный курс рубля должен понизиться на 9% минус 3% минус 5%, т. е. в итоге на 1%. Таким образом, к концу года номинальный эффективный курс рубля должен сохраниться примерно на уровне конца 2003 г. Если, предположим, за этот же период доллар ослабнет по отношению к евро, то, скорее всего, он ослабнет и по отношению к рублю. А рубль, в свою очередь, ослабнет по отношению к евро.
- В прошлом году вы отмечали, что де-факто рентабельность банковского бизнеса достаточно высока. Ожидаете ли вы ее снижения в этом году?
- Средняя рентабельность, или отношение прибыли к капиталу, в банковском секторе в прошлом году была примерно 18%. Думаю, что фактически она была еще выше.
Поделюсь результатами одного исследования. Мы взяли 200 крупнейших по размеру активов банков. Для каждого из них рассчитали рентабельность капитала на протяжении последних четырех лет. Кстати, такой расчет может провести любой желающий. Вся необходимая для этого информация публикуется. Средняя рентабельность капитала в банковском секторе составляла: в 2000 г. - 8%, в 2001 г. - 19%, в 2002 и 2003 гг. - 18%. Так вот, у полутора десятков из этих 200 крупнейших банков рентабельность капитала каждый год находилась в пределах от 0 до 4%. Это очень странно. Я понимаю, когда в какой-то год банк имел рентабельность 15%, в следующем году у него возникли проблемы, и рентабельность упала до 1%, а затем поднялась до 10% и т. д. А тут сначала банк имел рентабельность 2%, в следующем году - 2,5%, потом опять 2%. И это при средней рентабельности по банковскому сектору от 8% до 19%.
О чем это говорит? Одно из двух: либо у банка дутый капитал, потому что реальную прибыль на дутый капитал заработать невозможно, либо банк уклоняется от уплаты налогов (если, конечно, здесь не имеет место какое-то невероятное стечение обстоятельств). Плохо и то, и другое. У некоторых банков, у которых мы недавно отозвали лицензии за неспособность выполнять обязательства перед кредиторами, была как раз такая картина с рентабельностью капитала.
Не думаю, что в этом году рентабельность банковского сектора существенно снизится. Мы согласны с банкирами, что нужно сокращать издержки банков, навязанные государством. К примеру, вопрос о контроле банков за кассовой дисциплиной их клиентов уже навяз в зубах, два года мы его обсуждаем, и все согласны, что надо отменить эту несвойственную банкам функцию. Но по каким-то бюрократическим причинам никак не удается внести соответствующие поправки в законодательство.
- В российских и американских СМИ вновь появились сообщения о том, что кредит МВФ в $4,8 млрд, предоставленный в июле 1998 г., был разворован.
- Я специально поднял документы. Весь транш поступил на счета Банка России. $1 млрд был передан Минфину для финансирования расходов бюджета. Остальная сумма зачислена в валютные резервы Банка России и была использована для проведения валютных интервенций с целью поддержания курса рубля. Все это отражено в отчете Банка России, который прошел аудиторскую проверку. Проверяла потом и Счетная палата. Поэтому говорить, что кредит украден или исчез неизвестно куда, нет никаких оснований.
 |
Свидетельство о регистрации СМИ Эл №77-2263 от 24 января 2000 г.
Об использовании материалов сайта